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证券3月19日讯，在上周三竣事的联邦公然市场委员会 *** 上，如外间所普遍展望的那样，联储的政策毫无转变，利率依然为零，量化宽松措施一如既往。在最新的网络广播当中，著名投资人、财经谈论家席夫（Peter Schiff）谈论道，美联储面临着利率和通货膨胀的风险，实在是在玩一场看谁先眨眼的胆子游戏。
虽然联储政策继续保持鸽派态度，然则联邦公然市场委员会确实调升了他们的经济增进预期，谈论经济反弹的调子显著变得乐观了一些。即便云云，鲍威尔照样再度明确了自己的态度――他们至少两年时间内都没有加息的设计。
对于市场最体贴的问题之一，即耐久债券收益率的窜升，联储也没有就自己可能的应对措施给出任何线索。席夫说，这就是一场看谁先眨眼的游戏。
市场对联储的态度做出了起劲的反映。 *** 竣事当日，道指收于创纪录的高点。不外，席夫说，哪怕发生了抛售他也不会受惊，由于在他看来，联储这次的态度还鸽派得不够（周四，市场果真下跌，基本上突触了周三的进项）。
“我以为，市场介入者实在需要从联储那里听到耐久利率将被盖上盖子的说法。我以为，这就是联储留了一手。他们就像牌手把手里的牌牢牢贴在胸口，生怕被别人瞥见那样。他们想要吓退对手。不外到了最后，我以为市场会坚持要看他们的牌。我以为，要拯救市场只有一条蹊径，即联储正式做出澄清，答应要举行收益率曲线控制――即，他们人为压低利率的操作工具将不再限于短期一端，而是要将耐久也笼罩在内，只管这已经对经济组成威胁的问题，始作俑者正是他们自己。”
在委员会 *** 之后的新闻宣布会上，一位记者直接向鲍威尔询问他对耐久债券收益率上涨的看法，联储主席回覆说，只有在利率是“无序”上涨时，他才会感应忧虑。然而，席夫以为，即即是有序上涨，也足以重创经济。
“在我看来，当联储看到越来越明确的证据显示，无论对于股市照样经济，收益率的增进都在组成越来越大的威胁，他们就会根据我所说的那样，向市场明确说出后者最想听到的话来。详细来说就是，量化宽松规模将会扩张，以应对伟大的赤字支出，确保利率不会上涨，确保在廉价钱币地基上建起的纸牌屋不会坍毁。”
席夫说，虽然联储的政策没有任何实质转变，委员会的声明简直就像是上一次的翻版，然则鲍威尔照样起劲让鸽派色彩再强化了一点。
“他们总是会起劲让自己看上去加倍鸽派。事实上，在聆听鲍威尔的讲话时，你可以听出，联储再度强调，他们永远不会在市场狂欢时拿走人人的羽觞，由于他们一再抚慰市场，希望投资者信托利率短期内绝不会上涨，加息是良久之后才会思量的事情――人人不必忧郁，连想都不必去想。”
一位记者专门问鲍威尔，现在是否是时刻最先思量加息了，鲍威尔明确回覆：“不！”
与此形成鲜明对比的是，联储的经济增进预期已经异常乐观了。
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“虽然事实就是，联储预计经济将会在未来几年当中连续增进，而且速率会跨越耐久趋势，虽然事实就是，联储预计失业率将会连续降低，虽然事实就是，联储预计通货膨胀率将跨越2%，然则他们依然说，利率不会上涨。他们甚至想都不会想加息的事情。实质上就是，虽然情形将有极大改善，联储依然要让所有人信托，零利率将继续存在下去。”
鲍威尔和同寅们还保证说，量化宽松不会缩减。换言之，美国央行基本就没有何时减轻资产购置力度的设计。席夫示意，在他看来，联储未来也许率会走向缩减的反面，加大购置力度，就像澳大利亚央行和欧洲央行已经在做的那样。
“我以为他们还将进一步加码，他们只是现在还没有答应那么做而已。这一次，联储实质上起劲转达的信息就是，他们并没有想要缩减，而且就算他们想要缩减，也不会让任何人受到惊吓，由于他们一定会提前忠告到每小我私人。”
对于联储这次 *** 上的整体亮相，席夫嗤之以鼻。若是美国经济泛起了联储必须予以应对的问题，那么他们就应该立刻接纳行动，而不是向市场释放探测气球，看后者的反映再决议自己下一步的行动。
在通货膨胀问题上，鲍威尔终于扭扭捏捏地认可，通胀率可能会在今年某一时刻越出2%的目的，然则又强调那将只是“暂时的”。他注释说，通胀猛烈抬升的主要缘故原由，只是在对照工具的特殊性而已――在去年封锁严重的时期，种种价钱真的是很低。
“鲍威尔就是说，他预计通胀将凶猛仰面，然则在他看来，也许将只有2.4%……他说这将是暂时的。总之，联储对此绝不忧郁，由于通胀率在下一年将会跌回2%，甚至更低。在鲍威尔看来，通胀预期依然牢牢锚定在2%上面。”
一位记者问，通货膨胀事实要比2%凌驾若干，联储才可能真正重视，并接纳行动，然则鲍威尔拒绝回覆这个问题。
“我以为，他之以是不愿回覆，可能性之一，是由于他回覆不上来，是由于他甚至基本就没有仔细思量过这件事。可能性之二，则是他有一个数字，但那是个很高的数字，他不希望说出来吓到市场。若是是在第二种可能性之下，他说出这个数字，就会导致美元汇率暴跌，黄金价钱大涨。若是是在第一种可能性之下，他说事实就是没有确定数字，就会让人人知道，不管通货膨胀变得多严重，联储都市作壁上观。”
本质上，联储关于通货膨胀所转达出的信息就是：“我们到了那时自有设施，而事实上我们到不了那时。”席夫说，这话简直让人啼笑皆非。当下，价钱上涨势头已经异常可观了，央行银行家们凭什么那么有信心，认定一切都只是暂时的？
“他们怎么知道那会是暂时的？我们只有真正走出谁人阶段，才气转头确定是暂时的。若是联储的这些家伙那么伶俐，能够对未来的价钱走势未卜先知，那他们为什么不去炒股，赚个若干亿美元？……事实就是，他们基本不知道眼下的情形是不是暂时的。若是非要去展望，我们2021年所眼见的价钱大涨，更可能是将贯串未来许多许多年的大趋势的一个劈头。”
鲍威尔是一厢情愿地下注于价钱上涨将是暂时性的。问题在于，若是要等到一切都极为明确之后再接纳行动，那一定是太晚了。到那时，他们又将最先新的看谁先眨眼游戏。
实在，老派的央行银行家都知道一句箴言――万万不要将通货膨胀的妖怪从瓶子里放出来。先下手为强才是王道。
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